跟踪美国经济数据、利率与美联储政策对市场的影响。
美国经济分析局公布，2026年1月PCE价格指数环比上涨0.3%、同比上涨2.8%，剔除食品和能源后分别上涨0.4%和3.1%。个人收入环比增长0.4%（1138亿美元），可支配个人收入增长0.9%（2199亿美元）；名义PCE增长0.4%（811亿美元），实际PCE增长0.1%。个人储蓄率为4.5%，服务支出增加1057亿美元，商品支出减少246亿美元。
推荐理由：数据可用于观察消费实际增长与通胀变化，其中核心PCE价格同比上涨3.1%，实际消费环比增长0.1%。
美国劳工统计局公布，2月城市消费者CPI经季节性调整后环比上涨0.3%，未经季节性调整的过去12个月涨幅为2.4%。剔除食品和能源后的CPI经季调环比上涨0.2%，未经季调同比上涨2.5%。
推荐理由：总体与剔除食品和能源后的CPI数据提供了观察美国2月通胀及过去12个月价格变化的依据。
美国劳工统计局公布，2026年2月非农就业减少9.2万人，失业率为4.4%、变化不大。医疗行业就业减少2.8万人，反映罢工影响；12月和1月非农就业变动合计较此前公布值下修6.9万人。私营非农员工平均时薪环比增长0.4%至37.32美元，同比增长3.8%。
推荐理由：报告提供就业减少、前两月数据下修与工资增长信息，解读就业变化时需注意医疗行业罢工及家庭调查人口估计调整的影响。
达拉斯联储《第十一区褐皮书》称，第十一区经济活动在报告期内温和扩张，制造业强劲反弹，服务业有所回升；就业小幅增长，工资和价格总体温和至明显上涨。制造业原材料及成品价格以强劲步伐上涨，报告将原材料压力与金属价格、需求、供应及关税等因素联系起来。能源活动略降，农业条件恶化；展望总体稳定，但不确定性持续偏高。
推荐理由：达拉斯联储报告显示第十一区经济温和扩张，同时制造业价格压力较高、农业条件恶化，反映地区活动与成本状况并不均衡。
美国经济分析局公布，2025年12月PCE价格指数同比上涨2.9%，剔除食品和能源后上涨3.0%，两者环比均上涨0.4%。个人收入环比增长0.3%（862亿美元），名义个人消费支出增长0.4%（910亿美元），实际消费支出增长0.1%，低于11月的0.2%。个人储蓄率为3.6%；该报告因2025年10月至11月政府停摆，由原定2026年1月29日延期至2月20日发布。
推荐理由：数据呈现12月实际消费增速放缓、PCE价格环比涨幅扩大，有助于观察消费与通胀变化。
美国经济分析局初步估计显示，2025年第四季度实际GDP按年率增长1.4%，第三季度为4.4%。消费支出和投资增加推动增长，政府支出和出口下降部分抵消了这一贡献；作为GDP计算减项的进口也有所下降。所提供摘要未包含2025年全年GDP数据。
推荐理由：初步估计显示美国第四季度实际GDP增速较第三季度放缓，消费与投资增长受到政府支出和出口下降的部分抵消。
美国经济分析局发布2024年各州年度数据，全国实际个人消费支出（PCE）和实际个人收入均增长2.9%。实际PCE在48个州及哥伦比亚特区增长，马萨诸塞州以5.3%领跑，蒙大拿州下降0.2%；实际个人收入在46个州及哥伦比亚特区增长，加利福尼亚州以5.5%居首，北达科他州下降2.2%。
推荐理由：数据展示了2024年美国实际消费与收入增长的州际差异，并区分名义增长与地区价格变化。
美国劳工统计局公布，1月城市消费者CPI经季节性调整上涨0.2%，未经季节性调整的同比涨幅为2.4%。剔除食品和能源后的CPI当月季调上涨0.3%，未季调同比上涨2.5%。
推荐理由：整体与剔除食品和能源后的CPI数据可用于观察美国通胀变化，需区分季调月度涨幅与未季调同比涨幅。
达拉斯联储称，德州就业在2025年基本持平，低于2024年的增长1.6%；12月就业年化增长1.7%，增加20,200个岗位。2025年奥斯汀和沃思堡就业略增，圣安东尼奥、达拉斯和休斯敦就业下降。德州私人部门平均时薪12月同比增长3.9%，高于11月德州CPI的1.1%；1月制造业和服务业调查指数分别升至11.2和7.8。
推荐理由：材料呈现德州2025年就业增长放缓，以及工资增速高于通胀的情况。
达拉斯联储《能源指标》预计，全球原油库存将在2026年和2027年各增加约190万桶/日；美国原油产量预计从2025年的1380万桶/日降至2027年约1350万桶/日。
推荐理由：报告汇总全球石油供需、美国原油产量、能源就业及投资预测，并量化了2025年油气投资对美国GDP增长的有限拖累。
美国劳工统计局公布，1月非农就业增加13万人，失业率变化不大、为4.3%。材料仅有标题，未提供就业分项或数据修订信息。
推荐理由：提供1月就业增长与失业率概况，但仅有标题，无法判断就业结构及修订情况。
达拉斯联储行长洛根表示，她支持联邦公开市场委员会在1月维持联邦基金利率目标区间不变，并认为若通胀回落而就业明显进一步走弱，再次降息可能合适。她指出，去年11月总体PCE通胀同比为2.8%，失业率在12月降至4.4%；当前政策立场可能接近中性。洛根还说明，委员会已结束缩表并启动储备管理购买，同时取消常备回购操作总量上限，并建议为该操作提供中央清算选项。
推荐理由：洛根谈及通胀、就业与利率政策判断，并说明联储资产负债表和回购操作的实施调整。
德州2025年就业增长0.1%，新增10,700个岗位，低于该州2.0%的长期平均增速，也低于达拉斯联储原预测的1.6%（80%置信区间为0.8%至2.4%）。达拉斯联储称，生产率上升抑制劳动需求、移民减少限制劳动力供给，是增长低于预测的部分原因；德州年末失业率为4.3%。
推荐理由：材料显示德州2025年就业增长显著低于长期平均水平，并低于达拉斯联储原预测。
达拉斯联储1月23日发布的德州经济指标显示，德州经济在2025年末放缓：11月就业年化收缩0.4%（减少4,500个岗位），失业率从9月的4.1%升至4.2%。2025年截至11月，德州薪资就业人数收缩0.1%；联储对2025年12月同比就业增长的预测为零。12月制造业调查指数降至-3.2，服务业指数为0.1，接近零表明没有扩张；同期销售税收入环比增长0.9%至创纪录的55亿美元。
推荐理由：材料汇总德州就业、商业调查、住房和消费数据，可用于了解该州经济在2025年末的变化。
美国经济分析局公布，2025年第三季度全美50州及哥伦比亚特区实际GDP均增长，全国环比折年增长率为4.4%。各州实际GDP增速从北达科他州的0.4%至堪萨斯州的6.5%不等，信息业、金融和保险业及专业、科学和技术服务业是全国增长的主要贡献行业。全国现价个人收入环比折年增长3.3%，各州增速从路易斯安那州的0.1%至堪萨斯州的6.3%不等，劳动收入是46州及哥伦比亚特区个人收入增长的最大贡献项。
推荐理由：数据展示了美国各州经济与个人收入增长的差异，以及行业对实际GDP增长的贡献。
美国经济分析局公布，2025年第三季度末美国净国际投资头寸为负27.61万亿美元，较修订后的第二季度减少1.46万亿美元。对外金融资产总额为41.27万亿美元，负债总额为68.89万亿美元，分别增加1.71万亿和3.17万亿美元。净头寸变化来自负3861亿美元的净金融交易及负1.07万亿美元的其他变动，其中美国股价涨幅超过外国股价涨幅，使负债市值增幅大于资产，是主要估值因素。
推荐理由：数据揭示美国对外净负债扩大及其估值驱动，有助于区分跨境金融交易与股价变化的影响。
美国经济分析局公布，2025年第三季度美国经常账户赤字较第二季度收窄228亿美元，降幅9.2%，至2264亿美元。赤字占当季现价GDP的2.9%，低于第二季度的3.3%；第二季度赤字修正为2492亿美元。赤字收窄主要反映初次收入由逆差转为顺差、服务贸易顺差扩大及货物贸易逆差减少。
推荐理由：数据呈现美国经常账户赤字收窄的规模及构成，有助于理解贸易与跨境收入流动的变化。
美国劳工统计局公布，12月城市消费者CPI经季节调整后环比上涨0.3%，未经季节调整的同比涨幅为2.7%。剔除食品和能源后的CPI季调环比上涨0.2%，未季调同比上涨2.6%。
推荐理由：整体与剔除食品和能源后的CPI数据可用于观察消费价格变化，需区分季调环比与未季调同比口径。
美国劳工统计局公布，2025年12月非农就业增加5万人，失业率为4.4%，两项指标均变化不大。2025年全年非农就业增加58.4万人，低于2024年的200万人；10月和11月就业变动合计下修7.6万人。12月私营非农雇员平均时薪环比上涨0.3%至37.02美元，同比上涨3.8%。
推荐理由：报告显示全年非农就业增长较上年放缓，前两个月数据下修，为观察美国劳动力市场动能提供依据。
美国劳工统计局公布，2025年11月CPI-U未经季节调整同比上涨2.7%，低于9月的3.0%；剔除食品和能源的核心指数同比上涨2.6%。9月至11月两个月内，经季节调整的总体及核心指数均上涨0.2%，住房指数上涨0.2%。联邦政府拨款中断导致10月调查数据未采集且无法补采，数据采集于11月14日恢复，上述两个月涨幅并非11月单月环比。
推荐理由：数据呈现总体通胀同比增幅较9月回落，但10月调查数据缺失，解读短期价格变化需区分两个月累计涨幅与单月环比。