Larry Swedroe解读短期趋势跟随策略为何在2008年后分化：小跳动合约表现走弱，大跳动合约相对稳定

Larry Swedroe解读一篇发表于7月的研究：基于约100种流动期货合约、覆盖1995—2025年的分析显示，短期趋势策略在2008年后于小跳动合约上收益趋近于零，而大跳动合约表现大致延续此前水平；较长期趋势信号受影响较小。研究提出，高频交易做市与订单簿深度变化可能削弱小跳动合约中的趋势反馈循环，但作者未能直接识别做市参与者，且多项佐证指标的转折时间不一致，因果解释仍有不确定性。