研究：按市场价格衡量的私募股权买断资产波动率更高，未见显著正Alpha

Ennis和Rasmussen的工作论文比较欧洲交易所上市私募股权权益的市场价格与报告NAV，发现截至2025年6月的20年间，按市场价格计算的年化波动率约为29%，按NAV计算约为19%。市场价格口径下，上市私募股权与全球股票的相关性为0.94，CAPM估计beta约为1.5、年化alpha为-4.2%，但alpha在统计上不显著。